(中国电子商务减持与近

　　从去年8月至今，国美股价研究中心讯)7月30日，在港交所上市的国美电器(以下简称国美)遭到大股东摩根大通的减持，后者减持5749.7218万股，套现超过3277万港币。

　　此次摩根大通的的跌幅高达83.42%。近一个多月时间里，更是从7月初收盘时的1.04港元跌到8月7日的0.72港元，其间市值曾一度跌破100亿港元。

　　早在今年第一季度，国美业绩已出现下滑。第一季度财报显示，公司当季净利润锐减87.79%，营业收入为97.62亿元这个数字还不到竞争对手苏宁电器日国美在港交所发布的盈利警告密切相关。该警告显示，受销售收入下滑和电子商务业务亏损的影响，国美今年上半年业绩预计将出现净亏损，这也是公司上市8年多来的首次净亏损。

　　分析人士指出，目前国美在电子商务领域的投资决策已陷入进退两难的境地。

　　涉足电商大肆烧钱

(002024,股吧)营业收入的二分之一。

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　　8月1日，在国美集团正式完成与库巴商城在ERP系统与物流方面的对接后，国美已拥有国美电器网上商城、当当国美电器城以及库巴网等三个电商平台。

　　刘非说：“国美高层曾表示，要用价格战的方式对电商市场进行彻底洗牌。电商属于烧钱的行业，不仅前期投入巨大，而且会挤占国美实体店人与副总裁刘非对《中国科学报》记者表示，涉足“电商”烧钱是导致国美8年多来首次净亏损的主要原因。

　　去年下半年至今，国美在电商领域频频发力，先后收购了库巴网及新锐美两家电商，并先后建立了国美电器网上商城和当当国美电器的盈利空间。”

　　投中集团高级分析师冯坡也对《中国科学报》记者指出，国美的亏损与涉足电子商务领域脱不了干系。

　　他认为，一方面，国

　　刘非指出，由于当前我国家电市场正处于调整期，店租、人工、物流的上涨对国美盈利的影响也不可小觑。而且，“家电下乡”等政策的退出与房地产领域的调控政策，使居民对家电的需求持续减少，也给行业景气度造成一定影响。

　　“国美在陈晓出走后，内斗余波美实体店面临国美电商与其他电商的激烈竞争，导致销售分流、销售额减少，但同时国美门店租金并未下调，因此出现利润下降甚至亏损。另一方面，国美在电子商务领域大打价格战，导致亏损严重。

仍一直持续，决策层政策的反复必定会造成巨大的浪费以及效率的低下。”刘非说。

　　失败的电涉及电商领域的传统家电零售巨头，国美的老对手苏宁电器却仍然被业内看好。美银美林发表报告指出，尽管同样面临行业周期性放缓的挑战，但国美和竞争对手苏宁之间的差距日益扩大。

　　东方证券分析师郭洋表示，苏宁电器旗下电商苏宁易购近来业务增长迅速。上半年苏宁易购业务收入同比增长106%至52.8亿元，二季度环比一季度增速达73%，高于中国网购行业的平均增速。

　　同为涉足电商的传统型企子商务策略

　　作为同样业，为何苏宁电器的境况要好过国美?

　　刘非指出，国美电器在

　　“国美从去年下半年才开始发力电子商务，而且自身品牌的网上商城一直处于"不求优但求有"的境地，但此时其他主要电商均已形成相当的规模。”刘非说。

　　投中集团分析师万格则对《中电子商务领域落后于苏宁、京东、当当等的主要原因，在于前期对电子商务缺乏足够的重视。

国科学报》记者指出，国美涉足电子商务失利有多方面原因，包括战略定位、品牌推广、内部执行力等等。

　　从整体策美电子商务的决策让人感觉“摇摆不定”。

　　刘非说：“被国美收购后的略看，国库巴网，一直与国美网上商城并行运作。后来又进驻当当网开设了国美商城，更让人看不清国美电子商务的主营渠道究竟在哪里。”

　　他指出，虽然国美希望通过线上业务的全面发力以抑制亏损，但另一方面却又非常小心谨慎，试图先通过以上多条途径“试水”，“这与苏宁易购大规模打造总部，并提出2012年销售目标直指300亿元、保底为200亿元的策略，形成强烈反差”。

　　进退两难

　　就在国美深陷电今年下半年开始，国美将在一线城市关闭10%～15%表现欠佳的门店并减少经营面积，预估下半年将关闭或调整门店170～250家，而且今后新开门店将全部集中在二、三线城市。

　　万格表示，采取提升单店运营利润，关闭部分效益不好的单店，向二、三线城市拓展新店等措施，对提高国美整体销售收入有一定效果，但其盈利空间十分有限。

　　刘非指出，目前国美在决定如何扭亏子商务混战之时，内部又传出将祭出“陈晓时代”的法宝关闭实体门店以挽救颓势。

　　有消息称，从时处于两难境地。如果继续加大对电子商务的投入，即使通过关店和提升单店盈利取得一定成效年在线上与线下势必难以两全，应当尽快确立一个主导策略。”刘非说。

　　国美总裁王俊洲曾表示，2012年国美商城要成为中国线上最大的家电零售商，未来两三年内，国美在中国网购市场份额将达15%。

　　刘非表示：“我认为，要实现这两个目标基本上没有可能。国美电商发展的当务之急是尽快确定经营的主渠道，并对库巴和网上商城进行有效整合，在价格战中集中优势力量与主要的电商抗衡。”

　　冯坡则建议，国美今后在价格战中可，也弥补不了电子商务的亏损。而一旦电子商务投入加大后，必须通过大规模关闭门店来配合整体盈利能力的提升，又会失去国美电商现有“线上线下”并行的规模优势。

　　“所以，国美今利用的优势包括：一方面利用其议价能力进一步压低价格，同时以价格战抢占市场;另一，近期苏宁电器副董事长孙为民提出的，将苏宁电器定义为综合性零售服务商的“零售生态圈”的说法值得推广，“在这一模式之下，电商将注重提供从物流、信息流最终到金融流的管理服务”。(来源：科学时报 文/贺春禄)

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　　刘非告诉记者：“现在中国的电商只剩下卖货和等别人先死这一条出路。即使将来真的有一两家电商活下来并最终占据垄断地位，整个行业的发展轨迹也是畸形的。”

　　他认为www.100ec.cn/detail--6051654.html