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双东再现超强对赌 专家称只是炒作
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  张近东:若京东增速比易购快 就把苏宁送他

  刘强东:“拿出赢得的一亿股均分赠送网友!”

  “前不久我们的业绩快报说,易购上半年的增速是120%(包括开放平台,线上业务增长105.53%),有个投行马上发报告说,他们(京东商城)的增速是130%多,如果他们的增速比苏宁易购快,我就把苏宁送给他。”

  放出狠话

  8月26日,近几年在公众场合露面越来越少的苏宁董事长张近东在苏宁总部约见少数媒体,谈到一周前的苏宁京东之战,张近东放出这样的“狠话”。

  上一次张近东这样“口出狂言”的对象是老对手国美。“苏宁做不过你,我一定送给你。”张近东曾对黄光裕说。如今,苏宁的销售收入已经是国美的两倍,市值是国美的3倍以上。

  30日,京东商城董事局主席兼首席执行官刘强东在微博回应,称“希望兑现承诺”。

  刘强东连发两条微博回应张近东,第一条微博写道:“听说近东兄非常要面子的!希望兑现承诺,请独立审计师审计吧!千万别保持沉默!请大家做见证!”

  随后发了正式声明,称“我接受近东兄的挑战!同时要求对方必须履行诺言!千万别做缩头WG!我会拿出赢得的苏宁电器(微博)股票中的一亿股均分赠送给转发这条微博的网友!”

  此前,刘强东挑起的大家电价格战引起媒体的广泛关注,他宣称京东大家电三年内零毛利,所有大家电保证比苏宁、国美连锁店便宜至少10%以上,苏宁、国美此后都宣布应战,并推出相应降价举措。

  生死之战

  苏宁必须向投资者证明,自己完全具有打赢这场模式之战的能力和实力,前期“粮草弹药”的准备必不可少:7月份,苏宁完成了47亿元的定向增发,其中张近东个人以股权质押的方式,出资35亿;8月7日,由于股价下跌触发了“补仓条款”,张近东追加质押的股权;8月15日,苏宁发行80亿元公司债。

  但苏宁此举进一步加剧了投资者的“担忧”,不少基金开始用脚投票,质疑的声音也不断加大:张近东究竟赌上了多大身家?苏宁的资金状况能否支撑其线上线下的转型?苏宁的商业模式能否让苏宁未来仍快速增长?

  尽管张近东用“误读”“低估”之类的字眼来回答这些质疑,但他不得不承认的是,这才是苏宁在未来几年不得不赢下的一场“生死之战”。

  “对我个人来说,不存在风险,因为我本人有还款能力,而且融资过程中,对方已经对还款能力和还款来源做了严格审查。很多报告说我拿全部身家在赌,我只能说,他们太不了解苏宁了。”

  根据公告,张近东直接以及通过全资子公司润东投资持有苏宁电器30.34%的股权,而其质押的股份占苏宁电器总股本的9.89%。

  苏宁必须要向投资者证明,通过对采购、物流等核心供应链的投资,苏宁将构建起足以应对电子商务模式的竞争力。

  愤恨难平

  按照苏宁的十年规划,未来要在全国建设60个物流基地,以及10个针对小商品的分拣中心,苏宁希望通过建立采购、仓储、物流的统一架构,不仅可以支撑易购到2020年3000亿的销售规模,还要支撑苏宁到2020年开设3500家店,销售规模达到3500亿的目标。

  但是,如何让投资者相信苏宁有能力实现上述目标,对于张近东来说并不容易。“现在资本市场给我们的估值是基于苏宁利润有50%~80%的下跌,甚至是基于苏宁完全不赚钱的估值,比如电子商务,资本市场没给我们一分钱估值。”张近东说。

  更让他愤愤不平的,是作为竞争对手的京东,尽管还在亏损,但在PE入股时,都是按照时销率估值,按照京东的最后一轮融资,京东的估值已经达到100亿美元,而苏宁目前的市值也不过400多亿元人民币。

  苏宁现在需要的,就是给投资者证明这个问题,这是张近东面前一场只能赢不能输的战争。第一财经日报(微博)

  股东不干

  苏宁电器董事长张近东和京东商城董事局主席刘强东的“超级对赌”引起了广泛的关注。作为两大公司的“老大”,如此通过微博“对赌”,是否具有法律效力?

  泰和泰律师事务所律师陶伟昨日接受成都商报记者采访时认为,“这是一种炒作”“没有法律效力”。而IT法律专家赵占领昨日也对记者表示,这种口头的所谓“对赌”协议,其实没有法律效力,“而且即使要赠送,只能赠送属于他的股权,并不能代表其他股东。”

  成都商报记者查询苏宁电器年报显示,张近东直接持有苏宁电器27.9%股权,又通过苏宁电器集团有限公司间接持有苏宁电器3.77%股权,总共持有苏宁电器32%的股权,为实际控制人。而年报也显示,苏宁电器持有苏宁易购60%的股权,以此计算,张近东持有苏宁易购18.9%的股权。

  赵占领认为,即使张近东要“赠送”苏宁易购,但其他股东恐怕也难同意;同样的道理,刘强东也是京东商城的一个股东而已,京东的其他投资者也不会同意将其1亿股无偿赠送网民,“这是一种超级炒作”。

  成都商报记者 席大伟

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  苏宁:价格战根本就是子虚乌有

  “我们其实不想被拖进这样一场价格战。”苏宁易购执行副总裁李斌谈到与京东的这场价格战时,用词谨慎。

  相比之下,苏宁副董事长孙为民(微博)的说法更为直接。“单纯从价格竞争和市场竞争的角度来说,这场价格战根本就是子虚乌有。”

  无论如何,根据苏宁透露的数据,这场并没有完全打起来的价格战对易购来说,绝对是“赚到了”:无论是销售额,还是访问量、点击量,易购均实现10倍以上的增长,访问量达到1000多万,点击量达到1亿。

  据称,虽然苏宁上半年的收入增长只有6%,但到8月为止,增长达到50%,其中,这场价格战的“功劳”可以想象。

  一定程度而言,毛利率水平代表了电商的竞争水平和实力。目前,苏宁的整体净利润大约在3~5个点,毛利大约18个点。李斌透露,易购的毛利大约为8个点。根据京东香港投行会议透露的信息,京东的毛利大约为5.5个点。第一财经日报

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